Beranda Saham

Cara Menjual Saham Delisting: Panduan Lengkap Investor di Indonesia

Updated: • 0 • min read
Daftar Isi

Investasi saham selalu menjanjikan peluang keuntungan, tetapi juga menyimpan risiko. Salah satu risiko besar adalah ketika saham yang dimiliki mengalami delisting atau dihapus dari daftar perdagangan di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Bagi investor, delisting sering kali menimbulkan kepanikan: Apakah saham tersebut masih bisa dijual? Bagaimana caranya? Untuk menjawab pertanyaan tersebut, mari kita bahas secara detail cara menjual saham delisting dan opsi apa saja yang tersedia bagi investor di Indonesia.

Memahami Delisting Saham

Delisting adalah penghapusan pencatatan saham suatu perusahaan dari perdagangan di BEI. Kondisi ini membuat saham tidak lagi diperdagangkan di Pasar Reguler maupun Pasar Tunai, sehingga investor kesulitan melepas kepemilikannya.

Ada dua jenis delisting:

  • Voluntary Delisting → dilakukan atas permintaan perusahaan, misalnya karena ingin go private, merger, atau akuisisi.

  • Forced Delisting → dipaksakan oleh BEI karena pelanggaran aturan, masalah keuangan serius, atau perusahaan dinyatakan bangkrut.

Dampak delisting sangat signifikan. Nilai saham biasanya anjlok, likuiditas hilang, dan investor yang tadinya pemegang saham perusahaan publik berubah status menjadi pemegang saham perusahaan tertutup.

Dampak Langsung bagi Investor

Ketika saham delisting, konsekuensinya langsung terasa:

  • Tidak bisa lagi menjual di pasar reguler BEI.

  • Harga saham sering kali jatuh jauh di bawah harga beli.

  • Sulit mencari pembeli karena likuiditas rendah.

  • Jika perusahaan pailit, investor hanya berpeluang mendapat sisa aset setelah utang perusahaan dilunasi.

Catatan: Saham delisting tidak serta-merta hilang nilainya. Tetapi akses untuk menjual sangat terbatas dan bergantung pada mekanisme yang tersedia.

Cara Menjual Saham Delisting

Meski tidak lagi diperdagangkan di bursa reguler, investor masih memiliki beberapa pilihan untuk menjual saham delisting:

1. Menjual di Pasar Negosiasi BEI

Pasar negosiasi memungkinkan transaksi jual beli saham di luar pasar reguler.

  • Proses: Hubungi perusahaan sekuritas tempat saham disimpan. Broker akan membantu mencarikan pembeli melalui sistem negosiasi.

  • Kelebihan: Resmi difasilitasi BEI dan diawasi regulator.

  • Kekurangan: Sulit menemukan pembeli, harga sangat rendah, dan proses bisa memakan waktu lama.

2. Melalui Tender Offer

Jika delisting terjadi karena merger, akuisisi, atau go private, biasanya ada tender offer dari perusahaan atau pemegang saham pengendali.

  • Mekanisme: Perusahaan menawarkan harga tertentu untuk membeli kembali saham investor dalam jangka waktu terbatas.

  • Kelebihan: Lebih cepat dan biasanya menawarkan harga lebih wajar.

  • Kekurangan: Terbatas pada kondisi tertentu, tidak semua kasus delisting menyediakan tender offer.

3. Over-the-Counter (OTC) / Penjualan Privat

Penjualan OTC dilakukan di luar bursa melalui kesepakatan langsung antara penjual dan pembeli.

  • Proses: Biasanya difasilitasi broker atau notaris untuk memastikan legalitas transfer kepemilikan.

  • Kelebihan: Bisa langsung ke pembeli yang berminat.

  • Kekurangan: Sulit menemukan pihak yang mau membeli, dan harga tidak ada standar.

4. Menunggu Likuidasi Perusahaan

Jika perusahaan delisting karena pailit, aset perusahaan akan dijual untuk melunasi kewajiban.

  • Hak Investor: Pemegang saham berada di urutan terakhir setelah utang perusahaan dibayarkan.

  • Realita: Dana yang diterima biasanya sangat kecil, bahkan bisa nihil.

Langkah-Langkah Praktis Menjual Saham Delisting

Bagi investor yang ingin menjual saham delisting, berikut langkah yang sebaiknya dilakukan:

  1. Hubungi Broker atau Sekuritas
    Segera tanyakan status saham dan opsi yang tersedia. Broker memiliki akses informasi terbaru dari BEI maupun KSEI.

  2. Verifikasi Informasi Resmi
    Cek pengumuman delisting di situs BEI (www.idx.co.id) atau pengumuman resmi perusahaan. Pastikan apakah ada tender offer atau buyback.

  3. Ajukan Permohonan Penjualan
    Jika ada jalur penjualan, segera ajukan permohonan melalui sekuritas. Siapkan dokumen identitas, bukti kepemilikan saham, serta formulir transaksi.

  4. Pantau Proses Penjualan
    Proses di pasar negosiasi bisa lama. Investor harus sabar menunggu ada pembeli yang berminat.

  5. Konsultasi Tambahan
    Jika saham bernilai besar, pertimbangkan konsultasi dengan penasihat keuangan atau konsultan hukum pasar modal.

Risiko dan Pertimbangan Penting

  • Harga Jual Rendah: Saham delisting hampir pasti dijual jauh di bawah harga pasar terakhir.

  • Risiko Likuiditas: Pembeli sangat terbatas, sehingga butuh waktu lama untuk terjual.

  • Pajak Transaksi: Penjualan saham tetap dikenakan pajak capital gain sesuai ketentuan perpajakan.

  • Waspada Penipuan: Jangan percaya pihak tidak resmi yang menawarkan pembelian dengan harga tinggi. Selalu gunakan broker terdaftar OJK.

Regulasi dan Perlindungan Investor

  • Aturan BEI: Delisting diatur dalam Peraturan BEI No. III-A dan II-A, yang mewajibkan perusahaan memberi informasi transparan kepada pemegang saham.

  • OJK: Sebagai pengawas pasar modal, OJK melindungi hak investor dari praktik curang.

  • Kewajiban Perusahaan: Dalam kasus voluntary delisting, perusahaan biasanya wajib melakukan tender offer agar investor punya jalan keluar.

Contoh Kasus Saham Delisting di Indonesia

  • PT Bakrie Telecom Tbk (BTEL) → Delisting 2019, saham hanya bisa diperdagangkan di pasar negosiasi.

  • PT Berlian Laju Tanker Tbk (BLTA) → Setelah delisting, ada tender offer, tetapi banyak investor kesulitan menjual karena minim pembeli.

  • Unilever Indonesia (UNVR) – Rencana 2020 → Sempat beredar isu voluntary delisting untuk efisiensi, meski akhirnya tidak jadi. Kasus ini menunjukkan bahwa delisting bisa terjadi bahkan pada perusahaan besar.

Tips Menghadapi Saham Delisting

  • Jangan terburu-buru menjual tanpa memahami mekanisme yang ada.

  • Selalu pantau informasi resmi dari BEI, OJK, dan perusahaan emiten.

  • Diversifikasi portofolio agar tidak terpukul ketika satu saham terkena delisting.

  • Gunakan jasa penasihat keuangan jika nilai investasi besar.

FAQ: Cara Menjual Saham Delisting

1. Apakah saham yang sudah delisting masih bisa dijual?
Ya, masih bisa. Saham delisting bisa dijual melalui pasar negosiasi, tender offer, atau secara privat (OTC). Namun, likuiditasnya sangat rendah.
2. Bagaimana cara menjual saham delisting di pasar negosiasi?
Hubungi broker Anda, ajukan permohonan penjualan, dan broker akan mencoba mencarikan pembeli melalui sistem negosiasi BEI.
3. Apakah semua perusahaan yang delisting wajib melakukan tender offer?
Tidak. Tender offer biasanya hanya terjadi pada voluntary delisting, misalnya karena merger atau go private.
4. Apakah harga jual saham delisting selalu lebih rendah?
Umumnya ya. Karena saham tidak lagi likuid, harga jual biasanya jauh di bawah harga terakhir di pasar reguler.
5. Apakah investor masih punya hak setelah perusahaan delisting?
Ya, investor tetap memiliki hak kepemilikan saham. Jika perusahaan melakukan buyback, merger, atau likuidasi, investor berhak atas pembagian sesuai proporsi sahamnya.

Posting Komentar