Apa Itu Current Share Outstanding? Penjelasan Lengkap, Fungsi, dan Cara Membacanya

Daftar Isi

Dalam investasi saham, memahami struktur kepemilikan perusahaan sangat penting agar keputusan investasi lebih tepat. Salah satu istilah kunci yang sering muncul adalah Current Share Outstanding (CSO). Meski terdengar teknis, konsep ini menjadi dasar banyak perhitungan penting, mulai dari kapitalisasi pasar hingga laba per saham (EPS).

Definisi Current Share Outstanding

Current Share Outstanding adalah jumlah total saham yang sudah diterbitkan perusahaan dan saat ini dimiliki oleh seluruh pemegang saham, termasuk investor ritel, investor institusi, manajemen, dan pemegang saham internal lainnya.
Angka ini mencerminkan saham yang benar-benar beredar dan diperdagangkan di pasar, sehingga tidak termasuk saham yang telah dibeli kembali oleh perusahaan (treasury stock).

Misalnya, jika sebuah perusahaan menerbitkan 1 juta saham dan telah membeli kembali 100 ribu saham, maka Current Share Outstanding adalah:

1.000.000 – 100.000 = 900.000 saham beredar

Data ini penting karena menjadi dasar dalam menilai nilai perusahaan dan kinerja finansialnya di mata investor.

Perbedaan dengan Istilah Saham Lainnya

Untuk memahami CSO secara utuh, penting untuk membedakannya dengan istilah lain yang mirip:

• Authorized Shares
  Jumlah maksimum saham yang diizinkan untuk diterbitkan sesuai anggaran dasar perusahaan. Tidak semua authorized shares diterbitkan sekaligus; sebagian mungkin disimpan untuk rencana jangka panjang seperti program opsi saham.

• Issued Shares
  Saham yang telah resmi diterbitkan kepada pemegang saham, baik yang beredar maupun yang kemudian dibeli kembali.

• Treasury Stock
  Saham yang pernah diterbitkan tetapi dibeli kembali oleh perusahaan. Saham ini tidak lagi diperdagangkan di pasar dan tidak termasuk dalam perhitungan CSO.

• Floating Stock
  Bagian dari outstanding shares yang benar-benar dapat diperdagangkan publik, setelah dikurangi saham yang dipegang oleh manajemen, karyawan, atau investor strategis.

Mengapa Current Share Outstanding Penting Bagi Investor?

1. Menghitung Kapitalisasi Pasar (Market Capitalization)

Kapitalisasi pasar adalah nilai total perusahaan di mata pasar.
Rumusnya:
Market Cap = Harga Saham × Current Share Outstanding

Semakin besar jumlah saham beredar, semakin besar kapitalisasi pasar jika harga saham tetap sama. Data ini penting untuk mengklasifikasikan perusahaan ke dalam kategori large cap, mid cap, atau small cap.

2. Menentukan Laba Per Saham (Earnings Per Share / EPS)

EPS adalah indikator kinerja keuangan yang sangat diperhatikan investor.
Rumusnya:
EPS = Laba Bersih ÷ Current Share Outstanding

Jika perusahaan menerbitkan lebih banyak saham (misalnya melalui right issue), jumlah saham beredar naik, sehingga EPS dapat menurun meski laba bersih tetap sama.

3. Menganalisis Likuiditas dan Volatilitas

Jumlah saham beredar memengaruhi kemudahan transaksi (likuiditas).

• CSO besar: Umumnya lebih likuid, harga cenderung lebih stabil.

• CSO kecil: Perdagangan lebih terbatas, harga lebih fluktuatif.

4. Mengukur Risiko Dilusi Saham

Ketika perusahaan menerbitkan saham baru, kepemilikan pemegang saham lama dapat terdilusi karena jumlah saham meningkat. Investor perlu memantau CSO untuk menilai potensi dilusi ini.

Faktor yang Mengubah Jumlah Saham Beredar

Penerbitan Saham Baru

Perusahaan bisa menerbitkan saham tambahan melalui IPO, right issue, konversi obligasi, atau opsi saham karyawan.
Dampaknya: CSO meningkat, potensi dilusi kepemilikan meningkat.

Pembelian Kembali Saham (Share Buyback)

Perusahaan membeli kembali sahamnya dari pasar untuk mengurangi jumlah saham beredar.
Dampaknya: CSO menurun, biasanya memberi sinyal kepercayaan manajemen terhadap nilai saham. Buyback sering dianggap positif karena dapat meningkatkan EPS.

Konversi Opsi Saham atau Waran

Jika karyawan atau pemegang waran mengeksekusi haknya untuk membeli saham, jumlah saham beredar otomatis bertambah.

Cara Melacak Current Share Outstanding

Investor dapat memantau data ini melalui beberapa sumber terpercaya:

1. Laporan Keuangan Perusahaan

   • Laporan Tahunan (Annual Report) dan Laporan Triwulanan memuat informasi jumlah saham beredar.

   • Di Indonesia, data dapat diakses melalui situs resmi Bursa Efek Indonesia (BEI) atau keterbukaan informasi perusahaan.

   • Di Amerika Serikat, informasi serupa tersedia di Form 10-K atau Form 10-Q yang diajukan ke SEC.

2. Platform Keuangan
   Situs dan aplikasi seperti Yahoo Finance, Bloomberg, Google Finance, IDX Channel, dan RTI Business menampilkan angka saham beredar secara real-time.

3. Prospektus dan Pengumuman Korporasi
   Setiap aksi korporasi seperti right issue atau buyback wajib diumumkan ke publik. Investor dapat memantau keterbukaan informasi untuk melihat perubahan terbaru.

Catatan Penting: Selalu cek tren CSO dari waktu ke waktu. Kenaikan signifikan bisa menandakan penerbitan saham baru (dilusi), sedangkan penurunan tajam biasanya terkait program buyback.

Tren dan Contoh Terkini

Di Indonesia, beberapa emiten besar seperti Bank Central Asia (BBCA) atau Telkom Indonesia (TLKM) rutin melaporkan perubahan jumlah saham beredar seiring aksi korporasi. Misalnya, saat BCA melakukan stock split pada 2021, jumlah saham beredarnya naik dari 24,65 miliar menjadi 123,27 miliar lembar.
Namun, kenaikan ini tidak menyebabkan dilusi karena nilai intrinsik per saham disesuaikan dengan harga baru.

Di pasar global, perusahaan teknologi besar seperti Apple dan Microsoft terkenal aktif melakukan share buyback. Strategi ini menurunkan jumlah saham beredar, meningkatkan EPS, dan biasanya mendukung kenaikan harga saham dalam jangka panjang.

Pentingnya Memahami Data CSO

Memantau Current Share Outstanding memberi gambaran jelas tentang:

• Nilai riil kepemilikan investor

• Potensi perubahan struktur kepemilikan akibat aksi korporasi

• Dampak pada perhitungan valuasi, likuiditas, dan profitabilitas

Investor yang cermat selalu menjadikan data ini sebagai bagian dari analisis fundamental sebelum membeli atau menjual saham.