Prospek Saham BUKK: Analisis Lengkap Kinerja, Valuasi, dan Peluang Bisnis 2025

Daftar Isi

Prospek saham PT Bukaka Teknik Utama Tbk (BUKK) terus menjadi perhatian investor, terutama setelah perusahaan memperluas bisnisnya ke sektor energi, infrastruktur nasional, serta proyek-proyek berskala besar di 2024–2025. Emiten yang berada di bawah bendera Kalla Group ini dikenal sebagai pemain utama di industri rekayasa teknik yang berfokus pada manufaktur baja, konstruksi jembatan, peralatan energi, hingga fasilitas migas.

Untuk memahami arah pergerakan saham BUKK, analisis menyeluruh terhadap profil bisnis, kinerja keuangan, hingga katalis pertumbuhan menjadi sangat penting.

Kinerja Saham dan Pergerakan Pasar

Saham BUKK selama setahun terakhir menunjukkan pergerakan stabil dengan kecenderungan naik. Kapitalisasi pasar perusahaan berada pada level menengah namun cenderung undervalued jika dibandingkan dengan aset dan kemampuan ekspansi bisnisnya.

Harga saham mencatat kenaikan sekitar 30% dalam 12 bulan, dan volatilitas yang rendah (beta 0,33) membuat saham ini relatif tidak mudah terpengaruh gejolak pasar. Dengan PBV <1,2 dan PER sekitar 11x, saham BUKK berada di area valuasi menarik untuk investor jangka menengah.

Indikator teknikal dari beberapa platform pasar modal juga menunjukkan tren bullish, terutama pada timeframe harian dan mingguan, meskipun sinyal jangka panjang masih cenderung netral karena tekanan pendapatan di awal 2025.

Profil Bisnis dan Segmen Pendapatan

BUKK memiliki model bisnis yang terdiversifikasi dan menjadi salah satu keunggulan kompetitif yang jarang dimiliki pemain lain di sektor konstruksi. Pendapatan perusahaan berasal dari beberapa unit bisnis strategis.

1. Manufaktur Infrastruktur Baja

Segmen inti bisnis meliputi pembuatan:

• Jembatan rangka baja

• Menara SUTET dan menara transmisi lainnya

• Struktur baja untuk bandara

• Steel structure untuk fasilitas industri

Unit ini menjadi kontributor utama pendapatan tahunan BUKK.

2. Proyek Energi dan PLTA

BUKK turut mengembangkan pembangkit listrik tenaga air (PLTA) melalui anak usaha seperti PT Kerinci Merangin Hidro. Meski masih berada pada fase percepatan pembangunan dan sempat mencatat kerugian, portofolio energi terbarukan dinilai memiliki prospek jangka panjang, terutama dengan kebijakan pemerintah menuju Net Zero Emissions 2060.

3. Sektor Migas dan Peralatan Penunjang

Perusahaan semakin agresif masuk ke peralatan migas, termasuk:

• Konstruksi kilang mini dan modul

• Pembuatan peralatan penunjang eksplorasi

• Infrastruktur energi fosil

Kebangkitan aktivitas migas nasional menjadi faktor pendukung prospek BUKK dalam beberapa tahun ke depan.

4. Anak Usaha Strategis

Pada 2025, BUKK menyuntik modal besar ke beberapa anak usaha:

• PT Bukaka Mega Investama (BMI) – tambahan modal lebih dari Rp 200 miliar

• Penyertaan modal miliaran rupiah ke entitas energi dan pertambangan

Dengan kepemilikan 99% pada BMI, perusahaan semakin memperkuat integrasi bisnis dan kontrol operasional.

Kinerja Keuangan Terbaru

Pendapatan

Hingga September 2025, pendapatan mencapai Rp 1,85 triliun, turun dari Rp 2,55 triliun pada periode yang sama tahun sebelumnya. Perlambatan penyerapan proyek menjadi penyebab utama penurunan pendapatan kuartalan.

Laba dan Profitabilitas

Walaupun pendapatan turun, BUKK masih mencatat laba bersih yang solid. Pada akhir 2024, perusahaan mencatat:

• Laba bersih: Rp 512,44 miliar

• Margin profit stabil

• EBITDA margin 16–17% pada beberapa kuartal terakhir

Ini menunjukkan kemampuan perusahaan menjaga efisiensi operasional meski pendapatan bergejolak.

Struktur Keuangan

Neraca perusahaan relatif sehat:

• Utang terkendali

• Ekuitas kuat

• Rasio likuiditas memadai untuk menopang ekspansi

Struktur ini menjadi alasan mengapa BUKK masih mampu melakukan penyertaan modal besar ke anak usaha sepanjang 2025.

Backlog Proyek dan Peluang Kontrak Baru

Perusahaan terlibat dalam banyak proyek jangka panjang yang berasal dari sektor pemerintah, BUMN, dan swasta. Backlog besar dari pesanan menara baja, jembatan, dan struktur untuk bandara menjadi penyangga pendapatan dalam beberapa tahun ke depan.

Peluang yang sangat signifikan berasal dari:

1. Proyek IKN

Kebutuhan infrastruktur baja, fasilitas bandara, jembatan, dan menara telekomunikasi memberi peluang baru bagi BUKK.
Sebagai pemain yang sudah berpengalaman di sektor konstruksi baja, perusahaan berada pada posisi yang kuat untuk mendapatkan kontrak strategis tersebut.

2. Proyek Transmisi Listrik PLN

Pembangunan transmisi listrik 500 kV dan 150 kV menawarkan potensi yang besar. Dengan kapasitas manufaktur menara transmisi yang besar, BUKK diprediksi tetap menjadi pemasok prioritas.

3. Pengembangan Energi Baru dan Terbarukan

Proyek PLTA dan ekspansi ke sektor energi terbarukan bisa menjadi sumber pendapatan berulang dalam 3–5 tahun ke depan.

4. Sektor Migas

Permintaan kilang modular dan struktur baja untuk fasilitas minyak dan gas kembali meningkat.
Ini menjadi katalis yang sangat berpotensi bagi unit bisnis migas BUKK.

Pendorong Pertumbuhan dan Sentimen Pasar

Beberapa faktor yang dapat memperkuat prospek saham BUKK meliputi:

• Dukungan anggaran pemerintah untuk infrastruktur pada APBN 2025

• Permintaan infrastruktur energi dan transmisi listrik yang meningkat

• Ekspansi besar-besaran di sektor energi terbarukan

• Ekosistem bisnis yang terintegrasi melalui anak usaha dan investasi strategis

• Valuasi saham yang masih berada pada zona “murah”

Investor institusi biasanya melirik saham yang memiliki profil stabil dan undervalued, sehingga kondisi ini berpotensi menjadi pemicu masuknya dana segar.

Risiko yang Perlu Diperhatikan

Meski prospeknya kuat, beberapa risiko tetap harus diperhatikan:

• Penurunan pendapatan tahunan yang perlu dikonfirmasi pemulihannya

• Risiko eksekusi proyek, terutama PLTA dan konstruksi massal

• Fluktuasi harga komoditas baja dan nikel

• Potensi penundaan proyek pemerintah atau BUMN

• Persaingan dari emiten konstruksi lain

Saham dengan volatilitas rendah seperti BUKK memang cenderung aman, namun investor tetap perlu memantau perkembangan kuartalan perusahaan.