Prospek Saham SUPA: Seberapa Menjanjikan Superbank di Tengah Ketatnya Persaingan Bank Digital?

Daftar Isi

PT Super Bank Indonesia Tbk (SUPA) resmi mencuri perhatian publik setelah memasuki masa penawaran umum perdana (IPO) dengan harga penawaran Rp635 per saham. Langkah ini menandai babak baru bagi Superbank—bank digital yang berada di bawah ekosistem raksasa seperti Grab, Emtek Group, Singtel, dan KakaoBank.

Dengan dukungan pemain teknologi Asia yang besar, wajar bila banyak investor mulai bertanya: Bagaimana prospek saham SUPA ke depan? Apakah saham ini cukup menarik untuk investasi jangka panjang?

Artikel ini membahasnya secara mendalam, dengan data terbaru dan ulasan yang relevan untuk Anda yang berusia 25–55 tahun.

Sekilas Tentang SUPA dan Momentum IPO

Superbank bukan pemain baru dalam dunia teknologi, namun tergolong pendatang baru dalam lanskap bank digital Indonesia. Transformasinya dari Bank Fama menjadi Superbank memperkuat posisinya sebagai bank digital full-stack yang mengandalkan teknologi dan ekosistem besar untuk akuisisi nasabah.

Pada IPO Desember 2025, SUPA menawarkan 4,41 miliar saham atau sekitar 13% modal ditempatkan dan disetor penuh, dengan target dana segar mencapai Rp2,79–3,06 triliun. Dana ini akan digunakan untuk memperkuat permodalan dan ekspansi bisnis digital.

Catatan kecil:
SUPA akan resmi listing di BEI pada 17 Desember 2025.

Valuasi IPO SUPA: Mahal atau Kompetitif?

Mengacu prospektus serta laporan IDN Financials, valuasi IPO SUPA menunjukkan angka yang menarik untuk investor yang fokus pada pertumbuhan.

Rasio valuasi yang perlu dicatat:

• PBV: sekitar 3,33–4,42 kali
  (Masih sejalan dengan rata-rata bank digital Indonesia ±3,3 kali.)

• PER: sekitar 913 kali
  (Terlihat sangat tinggi, namun lumrah bagi bank digital yang masih fokus akuisisi nasabah dan belum mencetak laba besar.)

IDNFinancials menyoroti bahwa valuasi SUPA berada hingga 11 kali lipat di atas rata-rata bank digital global, namun masih sebanding dengan valuasi bank digital Indonesia yang cenderung premium.

Artinya, SUPA dihargai sebagai bank bertumbuh (growth bank), bukan bank konvensional yang mengejar profit cepat.

Dukungan Ekosistem Kuat: Faktor Penentu Prospek SUPA

Keunggulan utama SUPA terletak pada backing dari perusahaan teknologi besar.
Ini bukan sekadar modal kuat, tetapi juga akses langsung ke jutaan pengguna aktif.

Pemegang saham pengendali SUPA:

• Emtek Group

• Grab

• Singtel

• KakaoBank (salah satu bank digital tersukses di Korea)

Kolaborasi ini memungkinkan SUPA memanfaatkan:

• ekosistem superapp (Grab, OVO),

• jaringan media dan teknologi Emtek,

• pengalaman operasional bank digital KakaoBank.

Potensi cross-selling dan integrasi produk menjadi motor utama untuk mendorong pertumbuhan nasabah baru.

Analisis Fundamental dan Kinerja Keuangan SUPA

Walaupun masih dalam fase pertumbuhan, beberapa indikator penting SUPA layak dicermati:

1. Pertumbuhan Aset dan DPK

Aset SUPA tumbuh signifikan setelah transformasi dan suntikan modal. Ekspansi ini menargetkan peningkatan Dana Pihak Ketiga (DPK) melalui layanan digital yang lebih agresif.

2. Perkuatan Permodalan

Dana IPO akan memperkuat CAR (Capital Adequacy Ratio), memastikan SUPA memiliki ruang yang cukup untuk ekspansi kredit.

3. Efisiensi Operasional

Sebagai bank digital full-stack, SUPA berpotensi menekan BOPO seiring bertambahnya volume transaksi dan pengguna aktif.

4. Kualitas Aset

Risiko NPL tetap harus diwaspadai karena model kredit digital cenderung high-risk, terutama di segmen UMKM dan ritel.

Model Bisnis SUPA dan Keunggulan Kompetitif

1. Fokus pada UMKM dan Ritel

SUPA memanfaatkan celah besar pada sektor UMKM, yang menjadi tulang punggung ekonomi nasional. Strategi ini memberi ruang bagi pertumbuhan penyaluran kredit.

2. Penawaran Produk Menarik

• bunga tabungan tinggi (5–10%),

• layanan pinjaman ritel dan UMKM dengan bunga sekitar 18%,

• integrasi pembayaran dengan Grab & ekosistem Emtek.

3. Teknologi dan Data

Kolaborasi dengan KakaoBank memberi akses pada keahlian manajemen risiko dan machine learning yang sudah terbukti.

Analisis Valuasi dan Perbandingan dengan Bank Digital Lain

Jika dibandingkan dengan bank digital ternama:

Bank Digital	PBV	Catatan
SUPA	3,33–4,42x	Valuasi premium namun kompetitif
Bank Jago (ARTO)	~3,2x	Market leader di kategori bank digital
Allo Bank (BBHI)	~4,4x	Fokus konsumtif & ekosistem CT Corp
SeaBank	tidak listing	Berafiliasi dengan Shopee

Dari sisi valuasi, SUPA tidak bisa disebut murah, tapi berada di rentang yang realistis untuk bank digital berbasis ekosistem besar.

Risiko yang Perlu Diperhatikan Investor

Meskipun prospeknya cerah, tetap ada beberapa risiko:

1. Persaingan yang Ketat

Bank digital di Indonesia sangat kompetitif, dengan pemain yang sudah lebih matang seperti ARTO, SeaBank, Blu, dan Jenius.

2. Burn Rate Tinggi

Fase ekspansi digital biasanya menuntut biaya besar untuk akuisisi nasabah dan pengembangan teknologi.

3. Risiko Kredit

Penyaluran kredit digital memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi jika manajemen risiko kurang tepat.

4. Risiko Regulasi

OJK semakin ketat dalam mengawasi bank digital untuk mengurangi potensi kerugian konsumen.

5. Free Float Rendah (13%)

Free float kecil dapat meningkatkan volatilitas harga pasca-IPO.

Bagaimana Prospek Jangka Panjang Saham SUPA?

Melihat dukungan ekosistem besar, modal kuat, serta momentum IPO, prospek jangka panjang SUPA terlihat menjanjikan—selama strategi eksekusi mereka konsisten dan mampu menjaga kualitas kredit.

SUPA lebih cocok untuk investor dengan profil growth dan orientasi jangka menengah – panjang.

Catatan: Saham dengan valuasi premium seperti SUPA sering mengalami volatilitas tinggi di awal masa listing. Namun untuk investor yang percaya pada pertumbuhan bank digital di Indonesia, SUPA bisa menjadi kandidat menarik untuk dipantau lebih dekat.