Jejak Saham SRIL: Dari Raksasa Tekstil hingga Resmi Delisting dari Bursa Efek Indonesia

Daftar Isi

1. Pendahuluan: Akhir Perjalanan Sritex di Bursa Efek Indonesia

Nama PT Sri Rejeki Isman Tbk (SRIL) atau lebih dikenal dengan Sritex pernah menjadi salah satu kebanggaan industri tekstil Indonesia. Perusahaan yang bermula dari usaha perdagangan kain di Pasar Klewer, Solo, ini berhasil berkembang menjadi produsen tekstil dan garmen terintegrasi yang memasok produknya ke berbagai negara.

Perjalanan bisnis Sritex semakin dikenal setelah perusahaan tersebut melantai di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada 17 Juni 2013. Melalui penawaran umum perdana saham atau Initial Public Offering (IPO), Sritex berhasil menghimpun dana sekitar Rp1,34 triliun dari pasar modal.

Namun, perjalanan perusahaan tidak selalu berjalan mulus. Ekspansi bisnis, tekanan keuangan, membengkaknya kewajiban, hingga persoalan pembayaran utang secara perlahan membawa Sritex ke dalam krisis berkepanjangan.

Masalah tersebut akhirnya berujung pada putusan pailit dari Pengadilan Niaga Semarang pada 21 Oktober 2024. Operasional perusahaan kemudian dihentikan pada 2025, sementara ribuan karyawan terkena pemutusan hubungan kerja (PHK).

Babak terakhir perjalanan Sritex di pasar modal terjadi pada 10 November 2026. Pada tanggal tersebut, BEI resmi menghapus pencatatan saham SRIL melalui mekanisme forced delisting atau delisting paksa.

Dengan demikian, setelah sekitar 13 tahun tercatat di bursa, saham SRIL tidak lagi menjadi bagian dari perusahaan tercatat di BEI.

Lantas, bagaimana perjalanan saham SRIL sejak masa kejayaan hingga akhirnya dikeluarkan dari bursa? Berikut kronologi lengkapnya.

2. Sejarah Sritex: Berawal dari Pasar Klewer hingga Menjadi Raksasa Tekstil

Sebelum dikenal sebagai salah satu perusahaan tekstil besar di Indonesia, Sritex memiliki perjalanan bisnis yang cukup panjang.

Perusahaan ini dirintis oleh H.M. Lukminto atau Ie Djie Shien pada 1966. Kala itu, usahanya masih berupa perdagangan kain di Pasar Klewer, Surakarta, Jawa Tengah.

Dua tahun kemudian, tepatnya pada 1968, Lukminto mengembangkan usahanya dengan mendirikan pabrik tekstil di Sukoharjo melalui UD Sri Rejeki Isman.

Bisnis tersebut terus berkembang. Pada 1982, Sritex membangun pabrik penenunan pertamanya. Kemudian, pada 1984, perusahaan memperoleh kepercayaan untuk memproduksi seragam militer bagi sejumlah negara, termasuk Jerman dan negara-negara anggota NATO.

Langkah besar lainnya terjadi pada 1992. Sritex mengembangkan kegiatan produksi menjadi empat lini bisnis terintegrasi, yaitu:

• Pemintalan benang (spinning).

• Penenunan kain (weaving).

• Penyelesaian dan penyempurnaan kain (finishing).

• Produksi pakaian jadi (garment).

Integrasi tersebut menjadi salah satu kekuatan utama Sritex. Perusahaan dapat mengolah bahan baku menjadi produk tekstil dan pakaian jadi melalui rangkaian produksi yang saling terhubung.

Sritex juga menjalin kerja sama dengan berbagai merek internasional, di antaranya H&M, Walmart, K-Mart, dan Jones Apparel.

Dengan perkembangan tersebut, Sritex berhasil membangun reputasi sebagai salah satu pemain penting dalam industri tekstil nasional maupun internasional.

3. IPO Saham SRIL pada 2013: Awal Perjalanan di Pasar Modal

Setelah puluhan tahun mengembangkan bisnis, Sritex akhirnya memutuskan masuk ke pasar modal melalui IPO pada 17 Juni 2013.

Saat itu, perusahaan menggunakan kode saham SRIL dan mencatatkan sahamnya di papan utama BEI.

Dalam penawaran umum perdana tersebut, Sritex melepas sebanyak 5,6 miliar saham baru atau sekitar 30,12% dari modal ditempatkan dan disetor penuh.

Harga penawaran ditetapkan sebesar Rp240 per saham. Dari aksi korporasi tersebut, perusahaan berhasil menghimpun dana sekitar Rp1,34 triliun.

Dana hasil IPO terutama dialokasikan untuk memperluas kapasitas produksi, khususnya pada divisi pemintalan dan garmen.

Kehadiran SRIL di bursa menjadi salah satu langkah penting bagi perusahaan untuk memperoleh pendanaan sekaligus memperkuat struktur permodalan.

Pada awal perdagangan, saham SRIL sempat bergerak positif. Harga sahamnya bahkan menyentuh Rp276 pada 1 Agustus 2013.

Dalam beberapa tahun berikutnya, saham SRIL menjadi salah satu emiten tekstil yang cukup diperhatikan investor.

Perjalanan harga saham SRIL

Pergerakan saham SRIL sempat mencerminkan optimisme pasar terhadap prospek bisnis perusahaan.

Pada 1 Juli 2015, saham SRIL mencatatkan harga tertinggi sepanjang masa atau all-time high (ATH) di level Rp470 per saham.

Harga tersebut menunjukkan peningkatan yang cukup besar dibandingkan harga IPO Rp240 per saham.

Namun, kenaikan harga saham tidak berlangsung selamanya. Seiring munculnya tekanan terhadap kondisi keuangan perusahaan, pergerakan saham SRIL mulai mengalami perubahan.

Pada akhirnya, saham tersebut berhenti diperdagangkan di harga Rp146 per saham sebelum terkena suspensi BEI pada Mei 2021.

Selain kenaikan harga saham, SRIL juga pernah dikenal sebagai emiten yang membagikan dividen kepada pemegang saham.

Pembagian dividen terbesar dalam periode yang diberitakan Katadata terjadi pada 2018, yakni sebesar Rp8 per saham. Namun, pembagian dividen tersebut tidak berlanjut tanpa batas. Dividen tahun buku 2020 menjadi pembagian terakhir yang tercatat dalam rangkaian perjalanan perusahaan sebelum krisis semakin memburuk.

4. Ekspansi Besar-besaran dan Awal Tekanan Keuangan

Pada masa pertumbuhan bisnisnya, Sritex terus memperluas kapasitas produksi melalui investasi dan akuisisi.

Pada Februari 2015, perusahaan meresmikan ekspansi pabrik dengan nilai investasi sekitar US$104 juta.

Kemudian, pada 2017, Presiden Joko Widodo meresmikan pengembangan fasilitas produksi Sritex dengan nilai investasi sekitar Rp2,6 triliun.

Tidak berhenti di situ, pada 2018 Sritex memperkuat bisnis pemintalannya melalui akuisisi PT Primayudha Mandirijaya dan PT Bitratex Industries.

Untuk membiayai berbagai pengembangan tersebut, perusahaan tidak hanya mengandalkan dana hasil IPO. Sritex juga memanfaatkan berbagai sumber pendanaan, termasuk private placement, medium term notes (MTN), dan obligasi.

Pada 2017, misalnya, perusahaan melakukan private placement dengan menerbitkan sekitar 1,86 miliar saham baru dan menghimpun dana sekitar Rp658 miliar.

Strategi ekspansi tersebut memang membantu memperbesar kapasitas bisnis. Akan tetapi, penggunaan pendanaan eksternal dalam jumlah besar juga membuat perusahaan memiliki kewajiban keuangan yang perlu dikelola secara hati-hati.

Ketika kondisi industri memburuk, beban kewajiban tersebut menjadi tantangan tersendiri.

Dampak pandemi dan tekanan industri tekstil

Pandemi COVID-19 turut memberikan tekanan terhadap industri tekstil dan produk tekstil (TPT).

Perubahan permintaan pasar, gangguan rantai pasok, serta ketidakpastian ekonomi global membuat perusahaan tekstil menghadapi tantangan dalam menjaga penjualan dan arus kas.

Sritex memang sempat beradaptasi dengan memproduksi sekitar 45 juta masker dalam waktu tiga minggu pada 2020.

Namun, langkah tersebut tidak cukup untuk menghilangkan tekanan keuangan yang dihadapi perusahaan.

Persoalan semakin kompleks ketika industri tekstil nasional menghadapi persaingan dengan produk impor, terutama dari China.

Kondisi tersebut mempersempit ruang gerak produsen tekstil dalam negeri yang harus bersaing dari sisi harga, kapasitas produksi, dan efisiensi operasional.

Dengan beban utang yang besar dan kondisi bisnis yang semakin tertekan, kemampuan Sritex memenuhi kewajiban kepada kreditur mulai menjadi persoalan serius.

5. Saham SRIL Disuspensi BEI pada Mei 2021

Salah satu titik penting dalam perjalanan saham SRIL terjadi pada 18 Mei 2021.

Pada tanggal tersebut, BEI menghentikan sementara perdagangan saham SRIL atau melakukan suspensi di seluruh pasar.

Keputusan ini berkaitan dengan persoalan kewajiban keuangan perusahaan, termasuk kegagalan memenuhi pembayaran surat utang dan persoalan kelangsungan usaha.

Sebelum perdagangan dihentikan, saham SRIL tercatat berada di harga terakhir Rp146 per saham.

Sejak saat itu, investor tidak lagi dapat memperjualbelikan saham SRIL melalui mekanisme perdagangan normal di BEI.

Bagi investor ritel, kondisi ini menjadi persoalan serius karena saham yang dimiliki tidak dapat dicairkan melalui transaksi jual beli di pasar reguler.

Suspensi yang berlangsung berkepanjangan juga membuat investor kehilangan kesempatan untuk menyesuaikan portofolio berdasarkan perkembangan kondisi perusahaan.

Proses PKPU dan kesepakatan homologasi

Di tengah tekanan keuangan, Sritex menghadapi proses hukum berupa Penundaan Kewajiban Pembayaran Utang (PKPU).

PKPU merupakan mekanisme hukum yang memberikan kesempatan kepada debitur dan kreditur untuk merundingkan penyelesaian kewajiban pembayaran utang.

Dalam proses tersebut, Sritex dan krediturnya mencapai kesepakatan perdamaian atau homologasi pada 25 Januari 2022.

Melalui kesepakatan tersebut, perusahaan memperoleh kesempatan untuk memenuhi kewajiban pembayaran sesuai skema yang telah disetujui.

Sayangnya, kesepakatan tersebut tidak berjalan sebagaimana mestinya.

Salah satu kreditur, PT Indo Bharat Rayon (IBR), kemudian menggugat pembatalan homologasi karena menilai Grup Sritex tidak memenuhi kewajiban pembayaran sesuai perjanjian perdamaian.

Persoalan ini menjadi pintu masuk menuju proses kepailitan yang akhirnya mengakhiri perjalanan bisnis Sritex.

6. Sritex Dinyatakan Pailit pada 21 Oktober 2024

Titik balik paling menentukan dalam sejarah Sritex terjadi pada 21 Oktober 2024.

Pada tanggal tersebut, Pengadilan Niaga Semarang mengabulkan pembatalan perjanjian perdamaian atau homologasi dan menyatakan PT Sri Rejeki Isman Tbk beserta tiga anak usahanya pailit.

Putusan tersebut berkaitan dengan gugatan PT Indo Bharat Rayon yang menilai Grup Sritex lalai memenuhi kewajiban pembayaran berdasarkan kesepakatan PKPU.

Tiga anak usaha yang turut dinyatakan pailit adalah:

1. PT Sinar Pantja Djaja.

2. PT Bitratex Industries.

3. PT Primayudha Mandirijaya.

Besarnya persoalan keuangan Sritex terlihat dari laporan keuangan per 30 Juni 2024.

Pada periode tersebut, total liabilitas perusahaan tercatat sekitar US$1,6 miliar atau setara Rp25,1 triliun.

Sementara itu, kewajiban dagang kepada PT Indo Bharat Rayon tercatat sekitar Rp101,31 miliar.

Angka tersebut menunjukkan bahwa persoalan Sritex tidak hanya berkaitan dengan satu tagihan kreditur. Perusahaan telah menghadapi beban kewajiban yang jauh lebih besar.

Setelah putusan pailit, pengelolaan dan pemberesan harta perusahaan berada di bawah kewenangan kurator sesuai ketentuan hukum kepailitan.

Operasional Sritex akhirnya berhenti

Putusan pailit membawa dampak besar terhadap kegiatan usaha Sritex dan anak-anak perusahaannya.

Berbagai upaya untuk mempertahankan kelangsungan operasional tidak mampu menyelamatkan kegiatan produksi perusahaan.

Pada 1 Maret 2025, operasional Sritex resmi dihentikan. Penutupan tersebut berujung pada PHK terhadap 10.665 karyawan.

Peristiwa ini menjadi akhir dari perjalanan perusahaan yang sebelumnya pernah menjadi salah satu pemain besar industri tekstil Indonesia.

Dampaknya bukan hanya dirasakan oleh pemegang saham dan kreditur, tetapi juga ribuan pekerja serta pihak-pihak yang selama ini bergantung pada kegiatan usaha Sritex.

7. Saham SRIL Resmi Delisting pada 10 November 2026

Setelah mengalami suspensi selama bertahun-tahun dan dinyatakan pailit, saham SRIL akhirnya resmi dikeluarkan dari Bursa Efek Indonesia.

Berdasarkan pengumuman BEI, penghapusan pencatatan saham tersebut efektif pada 10 November 2026.

SRIL termasuk dalam kelompok tujuh emiten yang terkena delisting karena dinyatakan pailit. Sementara itu, sebelas emiten lainnya dikeluarkan dari bursa karena telah mengalami suspensi perdagangan lebih dari 50 bulan.

Keputusan tersebut mengacu pada Peraturan Bursa Nomor I-N mengenai Pembatalan Pencatatan (Delisting) dan Pencatatan Kembali (Relisting) Saham di Bursa.

Dalam ketentuan tersebut, delisting dapat dilakukan apabila perusahaan mengalami kondisi yang berdampak negatif terhadap kelangsungan usaha, tidak memenuhi persyaratan pencatatan, atau sahamnya mengalami suspensi dalam jangka waktu yang ditentukan.

Dengan status delisting tersebut, saham SRIL tidak lagi tercatat sebagai efek perusahaan publik yang diperdagangkan di BEI.

Perlu dipahami bahwa forced delisting berbeda dengan sekadar penghentian sementara perdagangan saham.

Suspensi hanya menghentikan aktivitas perdagangan untuk sementara waktu, sedangkan delisting mengakhiri status pencatatan saham perusahaan di bursa.

Mengapa SRIL terkena forced delisting?

Ada beberapa faktor yang berkaitan dengan penghapusan pencatatan saham SRIL.

Pertama, perusahaan telah dinyatakan pailit oleh Pengadilan Niaga Semarang.

Kedua, kondisi keuangan dan hukum perusahaan tidak lagi menunjukkan prospek pemulihan yang memadai untuk mempertahankan kelangsungan usaha.

Ketiga, saham SRIL telah mengalami suspensi perdagangan dalam jangka waktu yang sangat panjang.

Kombinasi persoalan tersebut membuat SRIL memenuhi kondisi yang menjadi dasar penghapusan pencatatan berdasarkan ketentuan BEI.

Dengan demikian, delisting SRIL bukan disebabkan oleh penurunan harga saham semata, melainkan berkaitan dengan kondisi fundamental, hukum, dan kelangsungan usaha perusahaan.

8. Nasib Investor Ritel SRIL: Saham Senilai Rp1,19 Triliun Masih Tertahan

Salah satu persoalan terbesar dari delisting SRIL adalah nasib investor publik yang masih memiliki saham perusahaan tersebut.

Berdasarkan data kepemilikan saham yang dihimpun Katadata dari Stockbit, porsi saham publik SRIL tercatat sebesar 39,89% atau sekitar 8,16 miliar saham.

Jika menggunakan harga terakhir sebelum suspensi, yakni Rp146 per saham, nilai kepemilikan publik tersebut diperkirakan mencapai Rp1,19 triliun.

Perlu diperhatikan bahwa angka Rp1,19 triliun merupakan estimasi nilai saham berdasarkan harga terakhir sebelum suspensi, bukan nilai dana yang pasti dapat dicairkan investor.

Sebab, saham tersebut sudah tidak memiliki akses perdagangan normal di BEI.

Tidak ada kepastian dana investor kembali melalui buyback

Sebelum delisting efektif, BEI telah meminta perusahaan-perusahaan yang masuk daftar penghapusan pencatatan untuk memenuhi kewajiban pembelian kembali saham atau buyback sesuai ketentuan yang berlaku.

Periode pelaksanaan buyback berlangsung pada 11 Mei hingga 9 November 2026.

Namun, berdasarkan pemberitaan Katadata pada 10 November 2026, hanya PT Polaris Investama Tbk (PLAS) yang telah melaksanakan buyback di antara 18 emiten yang masuk daftar delisting.

Sehari setelah delisting, BEI juga menyatakan belum menerima laporan resmi mengenai pelaksanaan buyback dari 18 emiten tersebut.

Dengan kondisi itu, investor SRIL tidak dapat menganggap bahwa saham yang dimiliki otomatis akan dibeli kembali oleh perusahaan setelah delisting.

Kewajiban dan mekanisme penyelesaian saham harus dilihat berdasarkan ketentuan bursa, keterbukaan informasi perusahaan, serta perkembangan proses kepailitan.

Lo Kheng Hong juga tercatat memiliki saham SRIL

Kasus SRIL semakin menjadi perhatian pasar setelah munculnya nama investor kawakan Lo Kheng Hong dalam daftar pemegang saham perusahaan.

Berdasarkan data kepemilikan saham per 30 Oktober 2026 yang dikutip Katadata, Lo Kheng Hong tercatat memiliki sekitar 209,33 juta saham SRIL atau setara 1,02% dari total saham beredar.

Jika dihitung menggunakan harga terakhir Rp146 per saham, nilai kepemilikan tersebut diperkirakan mencapai Rp30,56 miliar.

Angka tersebut merupakan nilai berdasarkan harga terakhir sebelum suspensi, bukan nilai pasar yang dapat langsung direalisasikan setelah saham tidak lagi diperdagangkan.

Kasus ini memperlihatkan bahwa risiko investasi saham tidak hanya berkaitan dengan fluktuasi harga. Bahkan investor berpengalaman pun dapat menghadapi risiko besar ketika perusahaan mengalami persoalan keuangan dan hukum yang serius.

Apakah investor masih memiliki saham setelah delisting?

Delisting tidak serta-merta menghapus kepemilikan saham investor.

Investor yang masih tercatat sebagai pemegang saham tetap memiliki hak kepemilikan sesuai ketentuan hukum yang berlaku.

Namun, setelah perusahaan dinyatakan pailit, terdapat persoalan yang jauh lebih kompleks mengenai pemberesan aset dan pembayaran kewajiban perusahaan.

Dalam proses kepailitan, hasil pemberesan harta pailit digunakan untuk membayar kewajiban kepada kreditur sesuai urutan dan prioritas yang ditetapkan undang-undang.

Pemegang saham bukan kreditur hanya karena memiliki saham. Mereka merupakan pemilik perusahaan dan pada dasarnya berada pada posisi residual, yakni baru berpotensi memperoleh sisa nilai apabila seluruh kewajiban yang harus didahulukan telah diselesaikan.

Karena itu, investor tidak dapat menganggap bahwa kepemilikan saham SRIL otomatis memberikan hak untuk memperoleh kembali modal investasi yang telah ditanamkan.

9. Pelajaran Penting dari Kejatuhan Saham SRIL

Perjalanan Sritex memberikan sejumlah pelajaran penting bagi investor pasar modal.

Perusahaan yang memiliki skala bisnis besar, jaringan internasional, dan reputasi kuat belum tentu terbebas dari risiko kebangkrutan.

Berikut beberapa hal yang patut diperhatikan sebelum mengambil keputusan investasi.

1. Jangan hanya melihat besarnya perusahaan

Nama besar, kapasitas produksi, jumlah karyawan, dan kerja sama dengan merek internasional bukan jaminan bahwa kondisi keuangan perusahaan selalu sehat.

Investor perlu memeriksa laporan keuangan secara menyeluruh, termasuk pendapatan, laba, arus kas, aset, dan kewajiban.

2. Perhatikan kemampuan perusahaan membayar utang

Utang dapat membantu perusahaan melakukan ekspansi. Namun, penggunaan utang yang terlalu besar tanpa diimbangi kemampuan menghasilkan arus kas yang memadai dapat meningkatkan risiko keuangan.

Investor sebaiknya memperhatikan rasio utang terhadap ekuitas (Debt to Equity Ratio/DER), beban bunga, jatuh tempo pinjaman, serta kemampuan perusahaan membayar kewajibannya.

3. Waspadai saham yang terlihat murah

Harga saham yang turun tajam belum tentu menunjukkan peluang investasi.

Dalam beberapa kasus, penurunan harga justru mencerminkan memburuknya kondisi fundamental perusahaan.

Investor perlu membedakan saham yang sedang mengalami koreksi harga dengan saham perusahaan yang menghadapi persoalan likuiditas, gagal bayar, atau ancaman kelangsungan usaha.

4. Jangan mengabaikan risiko suspensi

Suspensi perdagangan dapat membuat investor kehilangan kesempatan menjual saham ketika kondisi perusahaan memburuk.

Karena itu, perkembangan keterbukaan informasi, pengumuman BEI, dan laporan keuangan perlu terus dipantau.

5. Terapkan diversifikasi investasi

Menempatkan sebagian besar dana pada satu emiten dapat meningkatkan risiko kerugian apabila perusahaan mengalami masalah serius.

Diversifikasi portofolio menjadi salah satu cara untuk mengurangi ketergantungan terhadap kinerja satu perusahaan.

10. Penutup

Perjalanan saham SRIL menjadi salah satu kisah penting dalam sejarah pasar modal Indonesia.

Berawal dari usaha perdagangan kain di Pasar Klewer pada 1966, Sritex berkembang menjadi perusahaan tekstil terintegrasi yang memiliki jaringan bisnis internasional dan pernah menjadi salah satu pemain besar industri tekstil nasional.

Setelah mencatatkan sahamnya di BEI pada 17 Juni 2013 dengan harga IPO Rp240 per saham, SRIL sempat menikmati masa kejayaan dan mencapai harga tertinggi Rp470 per saham pada 2015.

Namun, ekspansi bisnis yang disertai tekanan keuangan, membengkaknya kewajiban, kegagalan memenuhi kesepakatan pembayaran utang, serta putusan pailit pada 2024 mengubah perjalanan perusahaan secara drastis.

Operasional Sritex akhirnya berhenti pada 2025. Kemudian, pada 10 November 2026, saham SRIL resmi dihapus dari Bursa Efek Indonesia melalui mekanisme forced delisting.

Bagi investor, kisah Sritex menjadi pengingat bahwa reputasi besar dan sejarah pertumbuhan perusahaan tidak selalu menjamin keberlanjutan bisnis. Analisis fundamental, kemampuan membayar utang, dan pengelolaan risiko tetap menjadi hal penting sebelum memutuskan membeli saham suatu emiten.

Catatan: Artikel ini disusun berdasarkan informasi yang tersedia hingga 13 November 2026. Nilai kepemilikan saham yang dihitung menggunakan harga terakhir sebelum suspensi merupakan estimasi historis, bukan jaminan nilai pencairan investasi.